好行业好公司好管理层合理价格，东阿阿胶让我想起了什么叫“基本面价值”
看着东阿阿胶现在19倍PE，5.34%股息，净利润还增长12.58%，市场之前各种嫌弃，最近反弹的苗头，真有点“海归遇冷、老股新生”的意思。很多人问这都什么行情了还看东阿？钱不都是往科技跑吗？这波医疗、消费都冷得锅巴都快结霜。可偏偏东阿阿胶居然有点越跌越有安全感那劲儿。
阿胶说白了，这牌子国内没几个能碰，国家级非遗、保密工艺、正宗阿井水，拥有这护城河，封得死死的，这水“炼金术”没第二家有了。老牌国企，甩科技公司几十条街。渠道压得稳，行业龙头，市占率70%直接横着走。价格比茅台还疯过，历史提价年年上，十几年里，阿胶块从百元提到千元，比茅台起飞时候还带劲。千年传承不是吹起来的，这种积淀科技股学都学不来。
护城河看毛利净利，不用细算，70%毛利、26%净利，各种暴力。财报单子一翻，人家资产负债几乎无压力，货存虽多，那是不得不多，驴皮没了你做什么阿胶？安全极了。玩成这样，净资产回报ROE能有15%，资本回报ROA 12%，每年还肉嘟嘟地交出来分红，5.34%的股息，国债收2%，这情怀谁比？坊间说，自己造现金牛，阿胶是真行。
扩张投资小，门槛高，供大于求？不存在，全网都认这个牌子。别看短期涨幅慢，风口上站不起来，可这类型公司跌得再多，没人敢说会消失。看看之前渠道压货崩盘那一步，怎么修怎么缓，华润接手后硬是拉回来了，管理层变得更精明。华润医药管理硬核，行业啥阵仗没见过，央企稳住，利润波动周期逐步收敛下来。这一波学乖了，渠道盘活，压货谨慎，存货一年比一年轻松，下游有嘴硬的话语权，公司账款也几乎不拖，就这应收账天数8天都不到，这种生意，多少零售比赛都甘拜下风。
横评市面上那些科技妖股，利润不见得，波动大得惊人，股息？想都别想；扩产动不动几十亿花下去，回头收益一地鸡毛，暴雷常态。东阿阿胶不新吗？千年老货，真香定理。成长性没人敢吹爆，但跌下来安全边际真别低估。PE 20，不算便宜也不是贵，钱放哪都一样踏实的，真剩这档次不多。
话说，阿胶老股涨了十几年，市值比茅台疯的时候都亮眼过，后来渠道压货，疯狂提价，结果崩爆雷，这几年恢复慢但很稳，属于老树又发新芽的调调。新手老玩家都知道，东阿这波跟以前不同。市场景气虽然没回到超速捷，跌够了，大家其实懂，这不是垃圾股，是真回归价值。
要说风险？也有，成长性短线看不上去，毕竟大环境消费还没起来，通缩风一吹，提升业绩说实话难点。不过吧，分红一直在，现金流自由，银行来借你钱反而还不需要。这几年驴皮价格控制得死死的，存货比以往轻，阿胶块有保质期，不压货就不怕砸手里，管理思路拎得清。
按《股市真规则》那套，价值投资遵的就是这个理儿：公司好，行业好，管理层给力，价格合理，别整花活。等到全市场科技熄火，该轮涨医药消费时这批公司就是压箱底的底仓王者。那种一天到晚炒概念、追风口、拼命融资扩产的公司，看着猛，踩坑就砸穿家底，东阿阿胶这种稳定输出，看得到未来，日子再难也能肚里盘出油花，比谁都香。
大家总说，要是能给个15PE再买就更完美了，安全垫够厚。现下这个位子，很难说超便宜，但是放长线，不管A股风向怎么吹，东阿阿胶有底气，拉回了就反弹，又不是最妖最热的那波票，委屈点稳健，一次做价值投资的榜样。
哪怕最近科技股吸了点血，阿胶已跌够了，和茅台这种消费底仓赛道美名是实至名归。安全边际再加点才更舒服，现在也并没贵得离谱。成长性折价，安全感稳稳的，公司管理没槽点，股东权益优，一线王者地位没变，分红高，抗风险硬，跌得够了，谁都知道值多少。经济一旦回暖，消费升级来一波，下游恢复，弹性又来了。而且凡正宗、非遗、独占资源，其他公司模仿不了，压箱底的东西，谁敢说无名无实？
市场上看热闹的，追妖的，都在喊科技继续嗨，消费品凉凉，等风口变一变，东阿阿胶又是一道靓仔景色。真心说，普通人炒股，再风口也不可能全压新赛道，底仓怎么选，这种自留地公司，跌深后的价值越炒越实。
投资路上，每次炒热风口都想站在浪尖，但冷静下来，考验就是这个时候。东阿阿胶不是短线暴击那种票，也不是一夜暴富的故事，长线值多少钱，市值范围早被历史证明。跌出性价比，该等就等，炒作归炒作，核心资产不是靠喊冷嗓热就消失。盘着，安全感，分红流，抗风险能力，看得到，摸得着。
市场不一直都是情绪上天又下地吗？好行业好公司，价格合适，持有别瞎动，反弹轮动都可以有自己的一席之地。PE要能再杀下来，安全边际舒服极了；没杀下来，现在放着也踏实。看着阿胶慢慢回血，耐心等，等的不是短线票而是真正底仓股的春天。
写这段，不做投资建议，市场风险自担，每个人的钱包有自己的想法。阿胶这杯老酒，不怕跌，不炒作，心态好，长线见真章。认清趋势，理性看待。希望大家留言多聊聊自己看法，也欢迎关注，小编努力整理干货，祝大家投资顺利心情舒畅。如果发现有不妥之处，欢迎联系官方指正，我们会积极修正完善，践行专业精神，维护风清气正的市场环境。
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