你肯定不敢相信，一家做人工智能芯片的公司，去年收入还不到1个亿
今年上半年竟然猛冲到28.8亿元，同比增长4347%
更让人惊讶的是，它的股价竟然突破了1500元，直接超越了股王贵州茅台
这就是最近火爆市场的寒武纪
被称为“寒王”的它，市盈率已经高达600倍
高盛却还将它的目标价上调到了1835元
认为它还能再涨一截
寒武纪的暴涨只是科技股行情的一个缩影
最近上证指数冲上3800点，科技板块成了绝对主力
施罗德基金副总经理安昀直接点出：科技就是这轮牛市的主线
在他看来，市场这波上涨受到了流动性的驱动
国家队资金先入场托底，保险资金接着加速冲进来
外资对A股的看法也在改善
低利率环境下，大家手里的钱总得找个地方放
股市就成了不少人的选择
虽然整体经济数据还没看到太大亮点
但部分企业的盈利其实并不弱
新消费、生物科技、出口这些领域都表现不错
野村证券也补充说，这轮牛市不能简单说是“水牛”
AI和创新药等领域确实出现了积极迹象
中国为了AI崛起已经铺垫了十多年
早在2017年，国务院就把人工智能定为国家战略重点
大量从美国回来的STEM人才带回了先进技术
广泛的数据中心基础设施提供了硬件支持
巨额的资金投入更是让中国成了AI发展的沃土
创新药也是同样的情况
审批时间从501天大幅缩短到87天
获批新药数量从2015年的11种增加到2024年的93种
寒武纪刚刚发布的中报显示营收28.81亿元
净利润达到10.38亿元，同比增长295%
高盛上调目标价到1835元，对应2026年253倍市盈率
他们认为寒武纪将受益于中国生成式AI基础设施的快速增长
还有它在算力芯片领域的领先地位
字节跳动现在是国内AI芯片最大采购方
今年采购额约600亿元，英伟达和国产芯片各占一半
国产芯片在推理场景适配性更强
随着多模态和token消耗增长
国产芯片在字节体系内的使用比例还会持续提升
不过寒武纪的高估值也让一些机构保持谨慎
它的稀缺性支撑了现在的高估值
如果后续其他芯片企业上市，竞争格局可能会变化
算力是今年表现最好的板块之一
光模块的领先企业股价已经翻了两三倍
高盛最近第二次上调出货量预测
他们看到关税风险在缓和
光模块销售均价的下降速度比预期慢
只下降了20%，而不是原来想的那么多
安昀认为科技板块可能会出现海内外分化格局
海外算力需求持续超预期成了核心亮点
他建议重点关注GPU供应链、光模块
还有高带宽存储等受益于全球AI基础设施建设的硬件环节
在消费领域，新消费成了国际资金追逐的焦点
潮玩出海成为新亮点
泡泡玛特上半年营收同比增长204%
净利润增长397%，比华尔街预期还高出5%
它在大中华区营收增长135%
在美洲地区的营收竟然增长了1142%
年初至今泡泡玛特港股股价涨了250%
未来海外营收能不能持续高增长将是关键
出口也维持着强劲势头
有全球竞争力的制造业特别具有韧性
1到7月叉车行业销量85.79万台，增长12%
内销54.61万台，增长10.4%
外销31.19万台，增长15.1%
出口增长最快的地区包括非洲、西欧和东南亚
一家中国叉车龙头企业排名全球前十
产品出口到全球多个国家和地区
他们通过不断提升产品质量和技术水平
增强着在国际市场上的竞争力
随着反内卷政策深入，周期板块一度火爆
受到美国对铜等贵金属加关税的消息影响
铜价一度飙升
安昀觉得短期有色金属板块的结构性机会值得关注
但周期板块的全面共振还需要等待
要等宏观需求出现明显改善才行
现在有色金属表现已经出现分化
铜价在去库存支撑下保持稳定
电解铝价格因为供需格局改善获得支撑
贵金属板块则受外部风险因素影响价格走高
市场站上3800点后，大家都在问牛市能持续多久
安昀特别提醒要注意小微盘股过度拥挤的情况
今年量化组合对中小盘指数的超额接近历史极值
中证1000和2000的估值和成交量也都接近历史极值
寒武纪虽然业绩暴增，但市盈率高达600倍
他们自己发布了风险提示
预计全年营业收入在50亿元到70亿元之间
多位私募投资经理指出
寒武纪的高估值来自它的稀缺性
如果后面其他芯片企业上市
竞争格局可能会发生变化
不过整体上，机构对中国科技主线还是持乐观态度
安昀强调要关注结构性行情
包括科技、先进制造和消费等政策重点支持的行业
他认为后续大波段整体性重估机会可能有限
除非宏观政策非常超预期
或者基本面出现重大改善
否则整体估值进一步上升的空间可能不大
美国人工智能相关的资本开支保持高增速
这有望带动亚洲相关板块
从产业链角度和映射角度对国内科技股形成拉动
中国科技板块景气度改善确实成了市场亮点
半导体板块引爆了A股行情
稀缺标的寒武纪股价站上1500元大关
超越了原来的股王贵州茅台
市场曾经担心英伟达H20芯片生产因监管而暂停
英伟达正准备推出更先进的B30A芯片
但仍然需要美国审批
华为、寒武纪等国产芯片研发在持续推进
#图文作者引入激励计划#
